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J.P. Morgan Chase neutral
16.10.2002
Merrill Lynch
Das Research Team von Merrill Lynch bewertet die Aktie des US-amerikanischen Bankenkonzerns J.P. Morgan Chase (WKN 850628) auch weiterhin mit "neutral".
Das operative EPS von J.P. Morgan habe im 3. Fiskalquartal 2002 bei 0,16 USD gelegen und damit die Erwartungen der Experten von Merrill Lynch und die Konsensschätzungen übertroffen. Allerdings habe das Unternehmen im Quartal wie erwartet einen scharfen Rückgang im Bereich Trading und einen Anstieg der Kreditkosten um 1 Mrd. USD hinnehmen müssen. Außerdem hätten sich die Gebühren in Bereich Investmentbanking und die Resultate des Segments private Vermögensverwaltung schwächer entwickelt, als dies von den Analysten eingeschätzt worden sei.
Das einzig wirklich positive Resultat des 3. Geschäftsquartals sei im Bereich Filialbanking erzielt worden. Hier seien die Gewinne sequentiell um 16% gestiegen. Dem könnten allerdings Vermutungen der Experten zur Folge zumindest teilweise nicht offen dargelegte Gewinne aus Hedging im Hypothekenbereich zu Grunde liegen. Es sei in den Augen der Wertpapierspezialisten zweifelhaft, ob J.P. Morgan in einem akzeptablen Zeitrahmen dazu in der Lage sein werde, eine Kapitalverzinsungsrate zu erzielen, welche die Kapitalkosten abdecken könnte. In Erwartung einer für den 16.10. angekündigten Analystenkonferenz würden die Investmentbanker vorläufig an ihren EPS Prognosen für die Geschäftsjahre 2002 und 2003 in Höhe von 1,50 bzw. 2,45 USD festhalten.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Börsenexperten von Merrill Lynch für die durchschnittlich volatile Aktie von J.P. Morgan weiterhin "neutral".
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