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Clariant neutral
21.10.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Clariant-Aktie (WKN 895929) mit "neutral".
Am Dienstag, den 22.10.2002, gäben die Schweizer ihre Umsatzzahlen für das dritte Quartal 2002 bekannt. Während die Geschäftsentwicklung im 1. Halbjahr noch stark durch den allgemeinen Lageraufbauzyklus geprägt gewesen sei, werde dieser Effekt im 2. Halbjahr wahrscheinlich auslaufen. Insofern rechne man mit einer Abnahme des Erlösmomentums, welches zudem durch den schwächeren US-Dollar belastet sei. Man erwarte einen Umsatzrückgang gegenüber dem 2. Quartal 2002 um 4,5% auf 2.328 Mio. Schweizer Franken (CHF) (-0,1% gegenüber dem Vorjahr).
Insbesondere die frühzyklischen Bereiche Pigmente & Additive sowie Elektronikchemikalien, deren Absatzmärkte in der Automobil-, Konsumgüter- und Verpackungsindustrie zu finden seien, würden sich voraussichtlich schwächer entwickeln. Daneben dürften die Segmente weiterhin unter einem hohen Preiswettbewerb leiden. Von den Zahlen erwarte man aber keine größeren Kursimplikationen, vielmehr sollte der Ausblick im Interesse der Anleger stehen. Im Peer Group-Vergleich sei der Titel derzeit fair bewertet (KGV 2003: 10,1 gegenüber Peer 11,4). Aufgrund der hohen Nettoverschuldung von über 4 Mrd. CHF scheine ein Abschlag gerechtfertigt.
Per Saldo empfehlen die Analysten von Helaba Trust eine neutrale Gewichtung des Clariant-Titels.
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