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France Télécom-Aktie: Heimatmarkt weiterhin schwach
27.07.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Jan Christian Göhmann, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von France Télécom (ISIN FR0000133308 / WKN 906849).
Bei einem Erlösrückgang im zweiten Quartal 2012 von 3,7% auf 10,92 Mrd. EUR dokumentiere sich einmal mehr die negative Entwicklung in Märkten wie Frankreich. So sei auch das adjustierte EBITDA überproportional um 7,9% auf 3,57 Mrd. zurückgegangen, was am deutlichen Wettbewerbsdrucks in vielen Märkten festgemacht werde.
Wenngleich der operative Cash Flow um 11,7% auf EUR 4,54 Mrd. gesunken sei, habe das Management den Ausblick von 8 Mrd. EUR doch bestätigt. Zudem sei die Dividenden-Guidance mit einer Ausschüttung von 40% bis 45% des operativen Cash Flows wiederholt worden. Die Analysten würden von einer mittelfristig rückläufigen Tendenz bei den Dividendenzahlungen ausgehen.
In ihrer Wertung würden die Analysten im ersten Halbjahr negative Vorzeichen erkennen. Fragen werfe die weitere Entwicklung im Heimatmarkt auf, wenngleich hier der deutliche Kundenschwund aus Q1 2012 habe gestoppt werden können. Sie würden die Chancen und Risiken insgesamt als ausgeglichen erachten. Dennoch dürfe die hohe erwartete Dividendenrendite nicht über das schwierige Umfeld hinwegtäuschen.
Die Analysten der Nord LB bleiben bei ihrer Einschätzung "halten" für die France Télécom-Aktie und bestätigen das Kursziel von 11,25 EUR. (Analyse vom 26.07.2012) (27.07.2012/ac/a/a)
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