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Vestas Wind Systems-Aktie: Ertragsverbesserung in Q2
01.08.2012
Nord LB
Hannover (www.aktiencheck.de) - Holger Fechner, Analyst der Nord LB, hebt seine Einschätzung für die Aktie von Vestas Wind Systems (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) von "verkaufen" auf "halten" an.
Mit den überraschend vorab berichteten Eckdaten für das zweite Quartal 2012 habe das Unternehmen eine deutliche Ertragsverbesserung kommuniziert. Bei der Produktion und Auslieferung in MW sei eine Steigerung von 132% gegenüber dem Vorquartal bzw. eine Steigerung von 46% gegenüber dem Vorjahreswert gemeldet worden. Die gegenüber dem Vorjahr nur 10%ige Steigerung des Umsatzes auf 1,611 Mrd. EUR sei der Umstellung der Rechnungslegung auf IFRIC 15 geschuldet. Das EBIT vor Sonderaufwendungen habe 40 Mio. EUR betragen. Nach Sonderaufwendungen und überproportional hohen Kosten sowie Rückstellungen wegen Getriebeproblemen, sei ein negatives EBIT in Höhe von -245 Mio. EUR zu verzeichnen.
Das Management habe den 2012er Ausblick bestätigt und sehe das Unternehmen aufgrund der Q2-Entwicklung auf einem guten Weg. Dabei rechne man mit Vorzieheffekten aus den USA, da die dortigen Steuergutschriften nur bis Ende des Jahres laufen würden. Entsprechend schwierig werde der US-Markt für 2013 eingeschätzt. In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass das Unternehmen unverändert an seiner hohen Kostenstruktur leide und sich zudem mitten im Umbau befinde. Es müsse sich noch beweisen, ob die eingeleiteten Maßnahmen angesichts des von Preisdruck geprägten Marktumfelds ausreichen würden.
Bei einem von 5 EUR auf 3,50 EUR reduzierten Kursziel stufen die Analysten der Nord LB die Vestas Wind Systems-Aktie von "verkaufen" auf "halten" hoch und reflektieren dabei die verbesserte operative Entwicklung sowie die negative Kursentwicklung in den letzten Wochen. (Analyse vom 01.08.2012) (01.08.2012/ac/a/a)
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