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Société Générale-Aktie: nur leichte Verschlechterung bei Finanzierungskosten
30.08.2012
Exane BNP Paribas
Paris (www.aktiencheck.de) - Guillaume Tiberghien, Daniel Davies und Jag Yogarajah, Analysten von Exane BNP Paribas, stufen die Aktie der Société Générale (ISIN FR0000130809 / WKN 873403) unverändert mit "outperform" ein.
Im Rahmen einer Studie zum europäischen Bankensektor werde auf den anhaltenden Druck hingewiesen, die Passiva-Strukturen zu verbessern, entweder aus eigenem Antrieb oder aus Zwang. Dies werde sich auf die Finanzierungskosten, die Profitabilität und daher auch auf die Bewertungen auswirken. Auf Basis der angestrebten Passiva-Strukturen werde angenommen, dass die durchschnittlichen Finanzierungskosten von 15 der größten Banken in Europa (Marktkapitalisierung als Basis) über den Zeitraum 2005 bis 2014 117 bis 150 Basispunkte über die Benchmark hinaus steigen könnten. Bei rund der Hälfte der Banken sei dieser Umstand bereits in der Bewertung berücksichtigt.
Zinsanpassungen könnten dabei helfen, höhere Finanzierungskosten auszugleichen. Falls die Anpassungsziele übertroffen würden, könnte die Bewertung profitieren. Die Société Générale scheine einer der größten Nutznießer zu sein. Angesichts der aktuell niedrigen Bewertung könnte sich die Société Générale sogar Preissenkungen erlauben. Gegenüber den Finanzierungskosten von 2011 dürfte es nur zu einer moderaten Verschlechterung kommen. Am Kursziel von 27,00 EUR werde festgehalten.
Die Analysten von Exane BNP Paribas bestätigen ihr Votum "outperform" für die Société Générale-Aktie. (Analyse vom 29.08.12) (30.08.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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