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Telefónica-Aktie: Börsengang von O2 hilft Verschuldung zu senken
04.10.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Ute Haibach, Analystin von Sarasin Research, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18 / WKN 850775) unverändert mit "neutral" ein.
Telefónica wolle die deutsche Mobilfunktochter O2 an die Börse Frankfurt bringen, gleichzeitig aber Mehrheitsaktionär bleiben. Mit dem Börsengang könne Telefónica die Verschuldung weiter abbauen. Das wachsende Deutschlandgeschäft verfüge über eine gesunde Bilanz, biete attraktive Dividenden und befinde sich in einer vorteilhaften steuerlichen Lage.
Der Verkauf des Tafelsilbers sei notwendig, um die Bonitätsnoten verteidigen zu können. Auf mittlere Sicht sei mit dem Deal aber die Abgabe profitablen Wachstums in einem attraktiven Markt verbunden. Es bestehe weiterhin das Risiko, dass eine Verschlechterung der Kreditwürdigkeit Spaniens zu einer Erhöhung der Finanzierungskosten von Telefónica führen könnte. Das IPO zu einem höher als erwarteten Preis könnte dem Titel aber einen positiven Impuls geben. Die Bewertung sehe anspruchslos aus.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Sarasin Research bei ihrem Votum "neutral" für die Telefónica-Aktie. (Analyse vom 04.10.12)
(04.10.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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