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BWT-Aktie: gute Entwicklung in den ersten neun Monaten 2012
09.11.2012
Erste Group Research
Wien (www.aktiencheck.de) - Gerald Walek, Analyst von Erste Group Research, stuft die BWT-Aktie (ISIN AT0000737705 / WKN 884042) weiterhin mit "halten" ein.
Die Ergebnisse von BWT zu den ersten neuen Monaten 2012 seien durchwegs gut ausgefallen. Der Umsatz habe um 5% auf EUR 380 Mio. gesteigert werden können. Ein überdurchschnittliches Wachstum habe BWT mit ihren Point-of-Use-Produkten (+17,5%) erzielt, die nunmehr 8,1% zum Gruppenumsatz beitragen würden. Das operative Ergebnis sei mit EUR 20,6 Mio. nur knapp unter dem Vorjahreswert zurückgeblieben (EUR 21,3 Mio.).
Die Ausgaben für Anlageinvestitionen seien im Vergleich zum Vorjahr stark erhöht worden und auf EUR 28,9 Mio. gestiegen. Die Nettoverschuldung von BWT sei per 30.09.2012 zwar im Vergleich zum September des Vorjahres von EUR 22,9 Mio. auf EUR 31,4 Mio. gestiegen, der Verschuldungsgrad liege aber bei noch niedrigen 18,3% gegenüber 14,1% im Vorjahr.
Aquivest GmbH habe diese Woche das Ergebnis des Pflichtangebots an die BWT Aktionäre bekannt gegeben. Bis zum Ablauf der Annahmefrist sei das Angebot für insgesamt 5.551.379 BWT Aktien angenommen worden. Dies entspreche einem Anteil des gesamten Grundkapitals von 31,1%. Unter Berücksichtigung der Aktien der BWT, die die gemeinsam mit Aquivest GmbH vorgehenden Rechtsträger halten würden bzw. ihr gemäß ÜbG zuzurechnen seien, aber ohne Berücksichtigung der von BWT gehaltenen 1.072.898 eigenen Aktien, werde Aquivest GmbH mit dem Closing 10.580.889 Aktien der BWT oder rund 59,33% des Grundkapitals der BWT halten.
Für alle Inhaber von BWT-Aktien, die das Angebot innerhalb der Annahmefrist nicht angenommen hätten, verlängere sich die Annahmefrist des Pflichtangebots gemäß § 19 Abs 3 ÜbG um drei Monate. Diese Nachfrist ende daher am 08.02.2013, sodass das Angebot noch bis einschließlich 08.02.2013 angenommen werden könne.
Für das laufende Geschäftsjahr sei aus Sicht des Managements die Erreichung der bisher genannten Ziele, nämlich ein konsolidierter Konzernumsatz von EUR 500 Mio. und die Wiederholung des Vorjahres-Konzernergebnisses in Höhe von EUR 14 Mio. nach wie vor realistisch. Das Management sei sich bewusst, dass sich die Strategie auch aufgrund der laufenden Investitionen für den Strukturaufbau und die Werbemaßnahmen, vor allem im Produktbereich "Tischwasserfilter" kurz- bis mittelfristig dämpfend auf die Ertragsentwicklung auswirke. Andererseits sei damit zu rechnen, dass der neue Marktauftritt auch den Absatz langfristig unterstützen werde.
Angesichts der positiven Ergebnisentwicklung würden die Analysten positiven Revisionsbedarf für ihre aktuelle EPS-Schätzung für 2012 sehen und würden sie von derzeit EUR 0,77 um etwa 7 bis 8% anheben.
Auf dem aktuellen Kursniveau stehen die Analysten von Erste Group Research zu ihrer Halteempfehlung mit einem Kursziel EUR 16 für die BWT-Aktie. (Analyse vom 09.11.2012) (09.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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