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El Paso marktkonform
11.11.2002
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro haben ihre Empfehlung für Aktien des amerikanischen Energielieferanten El Paso Energy (WKN 915925) von Outperformer auf "marktkonform" zurückgenommen.
Im 3. Quartal seien die Ergebnisse von El Paso wieder rückläufig gewesen. Das Energieunternehmen habe einen Verlust/Aktie von -0,02 USD verzeichnen müssen, schlechter als von den Analysten erwartet. Im letzten Jahr seien im gleichen Zeitraum noch 0,78 USD verdient worden.
Das schwächere Ergebnis sei auf den Energiehandel und auf die Ölaktivitäten zurückzuführen. Beim Energiehandel habe der Verlust -186 Mio. USD betragen, bei den Ölaktivitäten 88 Mio. USD. Die Sparten Produktion, Felderforschung und Pipelines hätten sich wie erwartet entwickelt.
El Paso wolle sich vom Energiehandel trennen und diesen bei einem Tochterunternehmen unterbringen. Diese Umstrukturierung sei nach Meinung der Analysten ein Risiko, das viel Geld koste. Ein weiteres Risiko bildeten die amerikanischen Behörden. Als Folge der Enron-Affaire sei nicht auszuschließen, dass die Behörden den deregulierten Energiemarkt wieder in Fesseln legen könnten.
Ein weiteres Problem sei, dass El Paso verdächtigt werde, Ende 2000/Anfang 2001 bewusst einen Teil seines Pipeline-Systems nicht verwendet zu haben. Dadurch seien die Gaspreise im Staat Kalifornien in die Höhe getrieben worden. Sollte El Paso dafür wirklich verurteilt werden, könne dies für den Konzern sehr negative Folgen haben.
Auf Grund der Ergebnisse des 3. Quartals würden die Analysten ihre Schätzungen für den Gewinn/Aktie der Jahre 2002 und 2003 senken.
Die Analysten von ABN Amro verweisen auf den spekulativen Charakter der Anlage und sehen die Aktie von El Paso zur Zeit als marktkonform.
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