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Vestas Wind Systems-Aktie: steigende Schulden und schwacher Auftragseingang vermindern Chancen auf eine Übernahme
28.11.2012
UBS
Zürich (www.aktiencheck.de) - Patrick Hummel und Jean-Francois Meymandi, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Vestas Wind Systems (ISIN DK0010268606 / WKN 913769) von "neutral" auf "sell" zurück und kürzen das 12-Monats-Kursziel von 30,00 auf 20,00 Dänische Kronen.
Schwache Q3-Ergebnisse, der in Aussicht gestellte negative Free Cash flow und ein schwacher Branchenausblick für 2013 würden Anlass für größeren Pessimismus geben. Der einzige Grund für die bislang neutrale Einschätzung sei die Chance für M&A-Aktivitäten gewesen. Auf Grund der steigenden Verschuldung und des schwachen Auftragseingangs habe aber die Wahrscheinlichkeit für ein solches Szenario abgenommen.
Auf Grund des erfolgreichen Abschlusses eines neuen Finanzierungspakets habe Vestas zwar etwas Zeit gewonnen. Für die angespannte Bilanz sei aber noch keine dauerhafte Lösung gefunden. Der um 44% gesunkene Auftragseingang dürfte auch im kommenden Jahr einen negativen Free Cash flow nach sich ziehen.
Die Vestas-Aktie repräsentiere eine hochriskante Restrukturierungsstory mit unsicherem Ausgang. In den kommenden Quartalen werde das Unternehmen vermutlich eine Kapitalerhöhung benötigen, die stark verwässernd sein könnte. Kostensenkungen alleine dürften Vestas nicht wieder in profitables Fahrwasser zurückbringen.
Die Analysten der UBS empfehlen die Vestas Wind Systems-Aktie nunmehr zum Verkauf. (Analyse vom 27.11.2012) (28.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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