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Roche-Aktie: Führende Marktposition in der Brustkrebsbehandlung gesichert
30.11.2012
Sarasin Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Dr. David Kägi, Analyst von Sarasin Research, hält an seinem "buy"-Rating für die Roche-Aktie (ISIN CH0012032113 / WKN 851311) fest.
Im Unterschied zu einem großen Teil der Großpharmaunternehmen halte Roche nach wie vor an einer traditionellen, ausschließlich auf innovative Arzneimittel fokussierten Unternehmensstrategie fest. Diese Strategie sei vor allem dank der hohen Innovationskraft des akquirierten amerikanischen Biotechnologieunternehmens Genentech gangbar gewesen. Als einzige Diversifikation könne die Diagnostiksparte betrachtet werden, die mit steigender Bedeutung der personalisierten Medizin eine immer wichtigere Rolle für die Entwicklung und Vermarktung von Produkten der Pharmasparte spiele. Unter personalisierter Medizin werde die kombinierte Anwendung eines Arzneimittels mit einem diagnostischen Test verstanden. Letzterer erlaube es, die Anwesenheit oder das Fehlen eines molekularen Markers zu bestimmen und so eine Aussage darüber zu treffen, ob das Medikament in einem bestimmten Patienten wirksam sei.
Für Roche sei diese Vorgehensweise schon länger ein wichtiges Thema gewesen in der Medikamentenentwicklung. Bei den sich schon auf dem Markt befindenden Medikamenten habe sich die Anwendung jedoch auf das Brustkrebsmedikament Herceptin beschränkt. Es zeichne sich nun ab, dass diese Strategie beginne auf breiterer Front Früchte zu tragen: Es stünden unterdessen nicht nur zahlreiche weitere Kombinationen von Arzneimitteln und zugehörigem diagnostischen Test in fortgeschrittener Entwicklung, sondern mit Zellboraf sei auch ein zweites personalisiertes Krebsmedikament (gegen metastasiertes Melanom) zugelassen worden.
Vor dem Hintergrund, dass das Prinzip der personalisierten Medizin besonders in der Krebsmedizin breite Akzeptanz erfahren habe, rechtfertige im Nachhinein die hohe Priorität, die Roche früh dieser Strategie eingeräumt habe. Der Vorsprung, den sich Roche in der personalisierten Medizin verschafft habe, sollte sich in der Form weiterer Medikamentenzulassungen in den nächsten Jahren auszahlen.
Die Analysten würden erwarten, dass Roche in den nächsten Jahren ein Umsatzwachstum im mittlere einstelligen Bereich erreichen werde. Dies bei einem im Industrievergleich klar unterdurchschnittlichem Risiko, da dieses Wachstum größtenteils mit schon zugelassenen Produkten, beziehungsweise in Gebieten erzielt werde, in dem die Firma gut etabliert sei. Auf der Gewinnebene könne Roche das Wachstum beschleunigen, da durch laufende Restrukturierungsmaßnahmen, u.a. durch die zuletzt angekündigte Schließung des Forschungsstandortes Nutley erhebliche Kosteneinsparungen erzielt würden.
Nicht unerwähnt bleiben sollten auch die Aussichten auf weiter erhöhte Dividendenzahlungen. Dabei liege die Dividendenrendite mit 4% auf bereits attraktivem Niveau. Da das Unternehmen keine Notwendigkeit sehe, größere Firmenkäufe zu tätigen oder die für den Kauf von Genentech eingegangene Verschuldung gänzlich zurückzuführen, spreche wenig dagegen, dass die Dividendenrendite in den nächsten zwei Jahren auf rund 5% steigen könnte.
Die Analysten von Sarasin Research empfehlen die Roche-Aktie weiter zum Kauf. (Analyse vom 30.11.2012) (30.11.2012/ac/a/a)
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