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Hewlett-Packard Marketperformer
27.11.2002
Stadtsparkasse Köln
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln bewerten die Aktie von Hewlett-Packard (WKN 851301) als Marketperformer.
Der Konzern habe im vierten Geschäftsquartal bei Gewinn und Umsatz die durchschnittlichen Analystenerwartungen übertroffen. Der Konzern habe zudem seine Prognosen für das laufende Vierteljahr bekräftigt. So habe die Gesellschaft im Quartal bis Ende Oktober einen Gewinn von 721 Mio. USD oder 0,24 USD je Aktie erzielt. Der Umsatz habe 18,05 Mrd. USD betragen. Analysten hätten im Schnitt lediglich einen Gewinn je Aktie von 0,22 USD bei einem Erlös von 17,3 Mrd. USD erwartet.
HP habe zudem mitgeteilt, der Stellenabbau im Zuge des Zusammenschlusses gehe schneller voran als geplant. Besonders positiv sei darüber hinaus, dass HP trotz des weiter schwierigen Marktumfelds die Verluste in der PC-Sparte habe verringern können. Für das laufende erste Geschäftsquartal erwarte HP einen Pro-Forma-Gewinn je Aktie von 0,27 USD bei einem Umsatz von 18,4 Mrd. USD.
Die Fusion mit Compaq im Mai 2002 sei der größte Unternehmenszusammenschluss gewesen, den es in der Technologieindustrie jemals gegeben habe. Der Wert der Transaktion habe bei etwa 19 Mrd. USD gelegen. Durch die Fusion solle insbesondere das Geschäft mit Unternehmenskunden gestärkt werden. Den Großteil des Umsatzes (ca. 30%) würde der Konzern im PC-Bereich erwirtschaften. Es würde die Druckersparte mit einem Umsatzanteil von ca. 19% folgen.
HP habe durch die Fusion bis Ende Oktober bereits 12.500 Stellen gestrichen. Geplant gewesen sei bis zu diesem Zeitpunkt lediglich der Abbau von 10.000 Arbeitsplätzen. Bis Ende 2003 wolle der Konzern insgesamt 17.900 Stellen streichen. Bislang seien 651 Mio. USD eingespart worden. Im kommenden Jahr wolle HP durch die Fusion 2,5 Mrd. USD sparen, für 2004 kalkuliere das Unternehmen mit Einsparungen in Höhe von 3 Mrd. USD.
Durch die Compaq-Fusion sei HP zum weltweit drittstärksten Anbieter von IT-Dienstleistungen (nach IBM und Electronic Data Systems EDS) geworden. Der Konzern plane die weitere Stärkung dieser Sparte in Europa. Zu diesem Zweck sollen Unternehmen "mittlerer Größe" übernommen werden. Um das lukrative Geschäft in der Sparte Printing and Imaging zu verteidigen, sei die Zusammenarbeit mit Dell Computer beendet worden. Künftig werde HP keine Drucker, Scanner, Kleinstcomputer und Digitalkameras an den Wettbewerber liefern, da dieser die Entwicklung einer eigenen Druckermarke angekündigt habe.
HP investiere jährlich 4 Mrd. USD in Forschung und Entwicklung, um sich im umkämpften Computermarkt gegenüber der namhaften Konkurrenz behaupten zu können. Die Hauptkonkurrenten von HP seien Canon, Dell Computer und IBM. Mit dem jüngsten Quartalsergebnis belege die Gesellschaft, dass die Restrukturierung voran schreite und erste Erholungstendenzen erkennbar seien. Belastend sei allerdings der geplante Markteintritt des Konkurrenten Dell Computer in die lukrative Druckersparte. Dies würde wesentlich dazu beitragen, dass der Wettbewerbsdruck auch in Zukunft weiterhin hoch bleiben werde. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten für die Aktie nach wie vor nur marktkonformes Kurspotenzial erwarten.
Die Analysten der Stadtsparkasse Köln behalten ihre Einschätzung für die Hewlett-Packard-Aktie unverändert mit Marketperfomer bei.
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