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British Airways "buy"
03.12.2002
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten den Investoren weiterhin zum Kauf der Aktie der Fluggesellschaft British Airways (WKN 872539).
Zu einem Kurs von gegenwärtig 165 britischen Pence, was einem EV/CE Quotienten von lediglich 0,44 entspreche, erscheine die Aktie der British Airways in den Augen der Analysten signifikant unterbewertet. Auch der Quotient aus EV und EBITDA liege unter dem Sektordurchschnitt. Dies sei bislang noch nicht der Fall gewesen. Zudem werde die Aktie mit einem KGV von nur 4,9 auf der Grundlage der EPS Erwartung für das kommende Geschäftsjahr 2004 gehandelt. Offenbar seien hier substantielle Kürzungen der Gewinnprognosen bereits eingepreist. In den Augen der Investmentbanker liege der faire Wert der Aktie bei 330 britischen Pence. Daher bleibe auch ihr 12-Monats-Kursziel von 330 Pence unverändert.
Zugegebenermaßen sei der gesamte Flugsektor weiterhin mit hohen Risiken und eingeschränkten Entwicklungsperspektiven behaftet. Allerdings liege nach Ansicht der Experten die Wahrscheinlichkeit für eine Kursschwankung nach unten deutlich unter dem möglichen Potential für eine Kurssteigerung. Die British Airways habe ihre Bilanz stabilisiert, planmäßig verlaufende Restrukturierungsmaßnahmen eingeleitet und Kosten reduziert. Die schlimmste Phase der strukturellen Umsatzkrise könnte zudem überwunden sein. Die EPS Erwartung für das aktuelle Finanzjahr 2003 und die Folgejahre 2004 und 2005 liege bei 8,5, 33,7 bzw. 41,8 britischen Pence.
Daher raten die Aktienexperten nach wie vor zum Kauf des überdurchschnittlich volatilen Wertpapiers der British Airways.
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