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JoWooD verkaufen
14.11.2002
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die JoWooD-Aktie (WKN 935221) zu verkaufen.
JoWooD habe heute erste Key-Kennzahlen zum 3. Quartal 2002 veröffentlicht. Demnach habe JoWooD im 3. Quartal einen völligen Umsatzeinbruch verzeichnen müssen. Nach einem guten 1. Halbjahresergebnis mit einem Umsatz von 28,7 Mio. Euro (+58% gegenüber dem Vorjahr) sei im 3. Quartal lediglich ein Umsatz von rd. 6,1 Mio. Euro verzeichnet worden.
Als Hauptursache für die völlig unerwartete Entwicklung sei die weit unter den Erwartungen liegende Absatzentwicklung auf den internationalen Märkten (USA, Benelux-Staaten) genannt worden. Weiter sei mit Ende des 3. Quartals 2002 ein negatives EBIT (vor Restrukturierungsmaßnahmen) von 4,1 Euro Mio. ausgewiesen worden, nach einem positiven EBIT von rd. 1,1 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2002. Der von JoWooD erarbeitete Restrukturierungsplan nenne als erste Indikation einen Restrukturierungsbedarf von mindestens 20 Mio. Euro. Details seien dazu nicht bekannt gegeben worden.
Derzeit stehe JoWooD in Verhandlung mit Banken zur Sicherstellung der notwendigen Liquidität. JoWooD habe zum 1. Halbjahr 2002 Eigenmittel von 39 Mio. Euro ausgewiesen. Die Bankverbindlichkeiten hätten sich auf 19,6 Mio. Euro belaufen. Die größten Assets von JoWooD seien Ende Juni 2002 Vorräte (27,7 Mio. Euro), Forderungen (17,1 Mio. Euro) und Firmenwerte (11,1 Mio. Euro) gewesen.
Die Analysten gingen davon aus, dass mit dem Restrukturierungserfordernis die Eigenmittel von JoWooD stark aufgezehrt würden und die Gefahr einer Insolvenz im Raum stehe. Mit Bekanntgabe weiterer Details zum Ergebnis und zum Restrukturierungsplan würden die Analysten ihre Schätzungen überarbeiten.
Aufgrund des völligen Geschäftsabsturzes werden die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Empfehlung für die JoWooD-Aktie von "neutral" auf "verkaufen" stellen. Sie sähen JoWooD als klassischen Sanierungsfall, die hohe Unsicherheit bezüglich der weiteren Vorgangsweise werde sich in nächster Zeit im Kursverlauf der Aktie widerspiegeln. Damit sei der Aktie der Junk-Stempel aufgedrückt.
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