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Weight Watchers "strong buy"
25.02.2003
Brean Murray & Co
Die Analysten von Brean Murray bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des 4. Quartals bei ihrer Empfehlung "strong buy" für Aktien von Weight Watchers International (WKN 765375).
Die Ergebnisse von Weight Watchers im 4. Quartal bzw. im Jahr 2002 seien besser ausgefallen als von den Analysten erwartet. Im 4. Quartal habe der Gewinn/Aktie 0,26 USD betragen, gegenüber 0,18 USD vor einem Jahr. Die Analysten von Brean Murray seien von 0,24 USD ausgegangen, der allgemeine Konsens habe bei 0,25 USD gelegen.
Dieses gute Ergebnis sei auf eine Umsatzsteigerung um 31% auf 190 Mio. USD zurückzuführen, wozu die weltweit um 17% höhere Kundenzahl, sowie eine verbesserte Marge und niedrigere Zinsaufwendungen beigetragen hätten. Im Detail seien die Beiträge um 25%, die Produktumsätze um 37% gestiegen. Im Gesamtjahr habe der Gewinn/Aktie 1,31 USD betragen, der Umsatz 810 Mio. USD. Die entsprechenden Zahlen des Vorjahres lauteten 0,87 USD und 624 Mio. USD.
Im heurigen Jahr habe das schlechte Wetter in den USA und in Großbritannien bisher zu mehr als 2.000 stornierten Meetings geführt. Da nur mehr fünf Wochen in diesem Quartal übrig seien, habe das Management vorsichtigerweise seine Erwartungen für das laufende Quartal zurückgeschraubt. Trotzdem habe sich das Management mit dem derzeitigen Konsens für den Gewinn/Aktie des Jahres 2003 von 1,54 - 1,65 USD zufrieden gezeigt. Die bisherige Unternehmensvorschau habe bei 1,54 - 1,65 USD gelegen.
Derzeit werde die Aktie von Weight Watchers mit einem KGV von 19,7, ausgehend von der Schätzung für den Gewinn/Aktie des Jahres 2004 von 2,00 USD, bewertet. Dies sei weniger als die langfristige Wachstumsrate. Hingegen rechtfertigten das überdurchschnittliche Wachstumspotential des Unternehmens und die geringere Abhängigkeit von der wirtschaftlichen Entwicklung einen Aufschlag. Das Kursziel der Analysten von 55 USD entspreche daher einem KGV 2004 von 27.
Auf Grund der verbesserten Ertragsaussichten und der attraktiven Bewertung empfehlen die Analysten von Brean Murray die Aktie von Weight Watchers International nach wie vor mit "strong buy".
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