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Sears Roebuck "hold"
03.03.2003
WR Hambrecht & Co
Der Wertpapieranalyst Bill Dreher von WR Hambrecht + Co rät den Anlegern weiterhin, die Aktie der US Einzelhandelskette Sears Roebuck (WKN 852266) zu halten.
Vor kurzem hätten die Investmentbanker die Gelegenheit gehabt, ausführliche Gespräche mit dem Management von Sears Roebuck zu führen. Dabei habe die Unternehmensleitung deutlich gemacht, dass es das vorrangige Ziel sei, im Einzelhandel wieder ein Wachstum zu erreichen. Außerdem habe Sears Roebuck verdeutlicht, dass man keine Veranlassung habe, den Bereich der Kundenkredite zu verändern. Dieses Segment sei weiterhin profitabel und erwirtschafte einen guten Cash Flow. Genauer betrachtet habe der Bereich der Kundenkredite im Jahr 2002 sogar 54% des operativen Einkommens von Sears Roebuck ausgemacht.
Die Kundenkredite seien sehr wichtig, denn durch die geringen Finanzierungskosten seien Kunden eher bereit, größere und teure Produkte zu kaufen. Darüber hinaus sei ein Finanzierungsangebot auch eine billige Methode, um neue Kunden zu gewinnen. Ein weiterer Vorteil der Kredite sei, dass die Kunden gegenüber dem Unternehmen loyaler seien und vermehrt dort einkaufen würden. Die EPS Erwartung bleibe unverändert und gehe von einem Gewinn pro Aktie von 4,70 US-Dollar im Jahr 2003 aus. Das Kursziel der Aktie liege bei 23 US-Dollar.
Die heutige Analyse ändert nichts daran, dass Bill Dreher von WR Hambrecht + Co die Aktie von Sears Roebuck mit "hold" beurteilt.
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