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China Unicom neutral
20.03.2003
Merrill Lynch
Die Aktienanalysten von Merrill Lynch sprechen erneut eine neutrale Investmentempfehlung für das Wertpapier der China Unicom (ISIN US16945R1041 / WKN 939365), eines Telekommunikationsanbieters aus Hong Kong, aus.
Die China Unicom habe bekannt gegeben, dass die Zahl der Abonnenten für die Mobilfunkservices des Unternehmens zum Ende des Monats Februar 2003 bei 63,1 Mio. gelegen habe. Der Nettozuwachs habe 1,4 Mio. Abonnenten betragen und sei damit um 28% niedriger ausgefallen, als im Vormonat. Verantwortlich für das rückläufige Wachstum sei insbesondere der CDMA Bereich, in dem die Zuwachsrate im Monatsvergleich um 40% zurückgegangen sei. Zwar hätten die Analysten im laufenden Jahr mit einem schwächeren Wachstum im Segment GSM gerechnet, da sich China Unicom zunehmend auf die Promotion der CDMA Technologie konzentriert habe, der dramatische sequentielle Rückgang im CDMA Bereich komme allerdings für sie überraschend.
Eine mögliche Erklärung für das rückläufige Wachstum könnte in der Tatsache liegen, dass die China Unicom ihre Rabatte für CDMA Mobilfunkgeräte stark zurückgefahren habe. Bislang würde die erreichte Wachstumsrate bei den Mobilfunkabonnenten des Unternehmens zwar noch über den Erwartungen der Analysten liegen, doch diese würden die weitere Entwicklung besonders im Hinblick auf sinkende Rabatte genau beobachten. Das EPS werde in den Finanzjahren 2003 und 2004 gegenwärtig auf 0,44 bzw. 0,50 USD geschätzt.
Insgesamt halten die Wertpapierexperten von Merrill Lynch an ihrem neutralen Rating für die überdurchschnittlich volatile Aktie der China Unicom fest.
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