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China Unicom "equal-weight"
02.04.2003
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie der China Unicom (ISIN US16945R1041 / WKN 939365), eines Telekommunikationsanbieters aus Hong Kong, nach wie vor mit "equal-weight".
Nachdem die China Unicom gerade ihre Ergebnisse für das Finanzjahr 2002 veröffentlicht habe, würden die Analysten für diejenigen Anleger, die bislang noch nicht in das Unternehmen investiert hätten, auch keinen dringenden Anlaß sehen, dies nun zu tun. Insgesamt würden die Experten in nächster Zeit von einer durchschnittlichen Entwicklung der chinesischen Telekommunikationsindustrie ausgehen. Im Geschäftsjahr 2003 sollten sich die EBITDA Margen der China Unicom im CDMA Bereich verbessern, bzw. die Schwelle zur Rentabilität überschreiten, da die Subventionszahlungen des Unternehmens für die Käufer neuer CDMA Mobiltelefone zurückgegangen seien.
Auf der anderen Seite sei es durchaus möglich, dass China Unicom die Zahl der Freiminuten für die Nutzer seiner CDMA Services ausbauen würde, um sein angestrebtes Ziel von 11,4 Mio. Neuabonnenten (netto) im Geschäftsjahr 2003 zu erreichen. Dadurch könnte der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer im CDMA Bereich natürlich bedeutend sinken. Des Weiteren seien die Analysten besorgt darüber, dass die aggressive Marketingstrategie des Unternehmens im CDMA Bereich zum Verfall des GSM Geschäftes der China Unicom führen könnte.
Insgesamt raten die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter den Anlegern weiterhin dazu, die Aktie der China Unicom gleichzugewichten.
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