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Sears, Roebuck & Co neutral
16.07.2003
Merrill Lynch
Die Finanzexperten von Merrill Lynch halten an ihrem neutralen Investmentrating für die Aktie der US-amerikanischen Handelskette Sears, Roebuck & Co (ISIN US8123871084 / WKN 852266) fest.
Sears habe zugestimmt, seinen Geschäftszweig Kredite und Finanzprodukte zu einem Preis von 32 Mrd. USD an die Citigroup zu verkaufen. Im Preis enthalten sei ein 10%iger Aufschlag gegenüber dem eigentlichen Wert des Kredit- und Forderungsportfolios der Handelskette auf dem US-amerikanischen Binnenmarkt, dessen Volumen sich auf 29 Mrd. USD belaufe. Der Nettoprofit aus dieser Transaktion werde sich für Sears auf 4 - 4,5 Mrd. USD oder 13 - 14 USD pro Aktie in bar nach Steuern belaufen. Diese Barmittel plane die Handelskette zur Tilgung von Schulden, Ausschüttungen an die Aktionäre und allgemeine Unternehmenszwecke einzusetzen. Die genaue Verteilung sei allerdings noch nicht bekannt.
Der Profit vor Steuern aus der Transaktion belaufe sich auf 6 Mrd. USD und liege am unteren Ende der Erwartungsskala, die aufgestellt worden sei, als das Unternehmen den Verkauf der Kreditabteilung am 27. März 2003 erstmals erwähnt habe. Dennoch liege er höher, als konservative Gerüchte zuletzt kolportiert hätten. Die Transaktion werde voraussichtlich Ende diesen Jahres zum Abschluß gelangen. Das EPS von Sears werde in den Finanzjahren 2003 und 2004 bei 4,80 bzw. 2,26 USD erwartet. Die Ergebnisse für das 2. Fiskalquartal würden am 17.07. bekannt gegeben.
In Erwägung dieser Fakten lautet das Rating der Börsenexperten von Merrill Lynch für die Aktie von Sears, Roebuck & Co weiterhin "neutral".
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