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Chiron neutral
30.07.2003
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch nehmen die Aktie des US-amerikanischen Biotechnologieunternehmens Chiron (ISIN US1700401094 / WKN 869640) mit einem neutralen Rating wieder in ihren Bewertungskanon auf.
Mit den Divisionen Impfstoffe und Bluttestverfahren verfüge Chiron über zwei solide Wachstumsbereiche. Das Geschäftsfeld Biopharmazeutika weise ebenfalls Wachstumspotential auf, wenn auch in geringerem Umfang. Nach Einschätzung des Expertenteams werde das Umsatzwachstum der Geschäftsbereiche Impfstoffe und Bluttestverfahren bei mehr als 25% liegen. Triebfedern seien der mit der Übernahme von Powderject eingekaufte Impfstoff Fluvirin, sowie die Markteinführung von zwei neuen Bluttestverfahren im Laufe des kommenden Jahres.
Rund 40% des Umsatzes von Chiron werde allerdings von der Division Biopharmazeutika generiert. Leider verfüge dieser Geschäftsbereich über nahezu kein Wachstum und außerdem die geringsten Margen unter den drei Sparten des Unternehmens. Dies drücke das EPS Wachstumspotential des Gesamtkonzerns auf durchschnittlich 17%. Für die Finanzjahre 2003 und 2004 werde mit einem EPS von 1,50 bzw. 1,84 USD gerechnet. Durch eine Kosteneindämmung im Segment Forschung & Entwicklung bei den Biopharmazeutika sei langfristig ein Gewinnwachstum von über 20% denkbar.
Vor diesem Hintergrund stufen die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch die hochvolatile Chiron Aktie, die sie zum gegenwärtigen Kurs für voll bewertet erachten, in ihrem Erstrating mit "neutral" ein.
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