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EVN halten
12.09.2003
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank bewerten die EVN-Aktie (ISIN AT0000741053 / WKN 878279) mit "halten".
Ende August habe die EVN Zahlen zum 1. Quartal 03 2002/03 veröffentlicht und letzte Woche einen Capital Markets Day für Analysten veranstaltet, wo unter anderem der verstärkte Fokus auf die relativ neuen Segmente (Abfall und Wasser) vorgestellt worden sei. Man habe die Schätzungen überarbeitet und die Akquisition des deutschen Wassertechnikunternehmens WTE zum 1. Quartal 2003/04 in die Prognosen inkludiert.
Aufgrund des hohen Wechselkursgewinnes im 3. Quartal 2002/03 (Einmaleffekt, das Finanzergebnis werde in Zukunft nicht mehr so volatil sein, da eine Derivativposition geschlossen worden sei) und einer geringer als erwarteten Steuerquote habe man die EPS-Schätzungen für 2003 von 2,02 auf 2,73 Euro angehoben.
Für das kommende Jahr erwarte man nun 2,30 Euro als Gewinn pro Aktie. Der Aktienkurs der EVN zeige seit Monaten eine absteigende Tendenz, während sich die Vergleichsunternehmen zumeist positiv entwickelt hätten. Die Bewertung im Vergleich zur Peer Group sei nun fair bzw. sei für 2003/04 noch eine leichte Überbewertung erkennbar. Die DCF-Bewertung deute auch auf ein faires Niveau hin.
Die Analysten der Erste Bank haben ihre Empfehlung für EVN von"reduzieren" auf "halten" angehoben.
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