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Clariant Underperformer
15.09.2003
LRP
Die Analystin Dr. Silke Stegemann von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Clariant (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) weiterhin mit "Underperformer" ein.
Bei der Publikation der Halbjahreszahlen am 5.8.2003 habe Clariant noch einmal unterstrichen, die Elektronikchemie und die Celluloseätherprodukte der Gruppe zu veräußern sowie vier Feinchemiefabriken in den USA zu schließen. Nun scheine die Veräußerung des Bereichs Celluloseäther kurz bevor zu stehen. Man gehe davon aus, dass Clariant bei dieser Transaktion 1,5 x Sales (400 Mio. SFR) erzielen könnte.
Für den Bereich Elektronikchemie, der Anfang 2004 veräußert werden dürfte, erwarte man einen Veräußerungserlös von knapp 500 Mio. CHF (1,2 x Sales). Die beiden Desinvestments würden allerdings noch nicht dazu ausreichen, die angestrebte Nettoverschuldung von 2,5 Mrd. CHF zu erzielen (aktuelle Verschuldung 3,7 Mrd. CHF). Eine Kapitalerhöhung schließe Clariant weiterhin aus. Die angedachten Veräußerungen würden für Clariant den einzigen Weg darstellen, aus der hohen Verschuldung heraus zu kommen. Man sehe Clariant auf dem richtigen Weg.
Das Kursziel haben die Analysten der LRP für Clariant von 15 CHF auf 20 CHF angehoben, bestätigen aber dennoch ihr "Underperformer"-Rating.
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