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China Unicom neutral
18.09.2003
Merrill Lynch
Die Finanzspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie der China Unicom (ISIN US16945R1041 / WKN 939365), eines Mobilfunkanbieters aus Hong Kong, nach wie vor mit "neutral".
China Unicom habe bekannt gegeben, dass die Zahl der Abonnenten für die Mobilfunkdienstleistungen des Unternehmens zum Ende des Monats August 2003 73 Mio. betragen habe. Dies entspreche einem Nettozuwachs von 1,65 Mio. Abonnenten im letzten Monat. Gegenüber dem Juli sei die Zuwachsquote damit wie bereits im letzten Sommer um 5% gesunken. Die Zusammensetzung der Abonnenten tendiere auch weiterhin weg von den GSM Angeboten hin zur CDMA Technologie. Im August seien bereits 63% der Neuabonnenten CDMA Abonnenten gewesen.
Im bisherigen Jahresverlauf habe die China Unicom bereits 5,8 Mio. an CDMA Abonnenten hinzu gewonnen. Damit sei die Zielsetzung für das gesamte Jahr in Höhe von 11,4 Mio. allerdings erst zu gut 50% erfüllt. Das Ziel sei dennoch erreichbar, wenn in den kommenden Monaten bei gleichbleibenden Zuwachsraten 85% aller Neuabonnenten CDMA Abonnenten sein würden. Das EPS der Fiskaljahre 2003 und 2004 werde bei 0,38 bzw. 0,43 Hong Kong Dollar erwartet. Gegenwärtig notiere die Aktie der China Unicom mit einem KGV von 14 auf der Grundlage der Gewinnprognose für 2004 um 20% über dem Sektordurchschnitt.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Wertpapieranalysten von Merrill Lynch bei ihrem neutralen Rating für den hochvolatilen Anteilschein der China Unicom.
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