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DSM akkumulieren
23.09.2003
WGZ-Bank
Der Analyst der WGZ-Bank, Dr. Bernd Schnarr, empfiehlt die Aktie von DSM (ISIN NL0000009769 / WKN 876300) weiter zu akkumulieren.
Nach der Europäischen Kommission (23.07.03) habe die amerikanische Federal Trade Commission (FTC) als letzte Behörde die Übernahme der Roche Sparte Vitamine & Feinchemikalien (2002er Ergebnisse: Umsatz 3,4 Mrd. CHF, EBITDA 462 Mio. CHF, EBIT 223 Mio. CHF) gestattet.
Als Auflage werde die langjährige Allianz von BASF und DSM auf dem Gebiet der Futtermittelenzyme beendet. Nach Unternehmensangaben werde diese Transaktion am 30.09. abgeschlossen und mit Beginn des vierten Quartals wirksam werden. Der Kaufpreis, der u.a. infolge der enttäuschenden Umsatzentwicklung dieser Sparte (-9% in H1/03) mehrmals nachverhandelt worden sei, betrage 1,75 Mrd. Euro (1,65 Mrd. Euro in bar plus 2,24 Mio. - bereits zurückgekaufte - DSM-Aktien). Zudem erhalte DSM für die Produktion pharmazeutischer Wirkstoffe den Status eines bevorzugten Lieferanten (mindestens 4 Jahre). DSM sei der Verwirklichung des Vision 2005 Programms (Umsatzziel 10 Mrd. Euro, davon 80% der Erlöse aus der Fein- und Spezialchemie) näher gekommen.
Die Analysten der WGZ-Bank bestätigen ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie von DSM und geben ein Kursziel von 48 Euro an.
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