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Rio Tinto untergewichten
14.10.2003
Helaba Trust
Die Experten von Helaba Trust bewerten den Titel von Rio Tinto (ISIN AU000000RIO1 / WKN 855018) in einer Ersteinschätzung mit "untergewichten"
Die konsolidierten Umsätze seien im ersten Halbjahr 2003 unterstützt von den gestiegenen Rohstoffpreisen um nahezu 10% gg. VJ auf 4,4 Mrd. USD geklettert. Das operative Ergebnis (EBIT) sei allerdings um 25% gg. VJ auf 690 Mio. USD gesunken. Hier hätten sich vor allem die US-Dollarschwäche sowie die gestiegenen Energiepreise bemerkbar gemacht. Dank eines höheren Ergebnisbeitrags der Beteiligungen (v.a. Escondida und Freeport) sei der Vorsteuergewinn unterproportional um 14% auf 964 Mio. USD gefallen. Dem Unternehmen sei nach Steuern ein Halbjahresüberschuss iHv. 641 Mio. USD (-9% gg. VJ) bzw. 46,5 US-Cents je Aktie verblieben. Zudem habe man die Zwischendividende um 2% auf 0,30 USD je Aktie erhöht.
Die in der Vergangenheit ansehnlichen Margen dürften kurz- bis mittelfristig nicht wieder erreicht werden, was auf den starken Australischen Dollar sowie auf hohe Ersatzinvestitionen zurückzuführen sei. Die historisch zu beobachtende Bewertungsprämie sollte sich aufgrund des vergleichsweise moderaten Ertragssteigerungspotentials in Zukunft verringern.
Die Experten von Helaba Trust empfehlen eine Untergewichtung des Rio Tinto-Titels.
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