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China Unicom neutral
17.10.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Hong Konger Mobilfunkanbieters China Unicom (ISIN US16945R1041 / WKN 939365) nach wie vor mit "neutral".
China Unicom habe Ende September 2003 75 Mio. Mobilfunkkunden gemeldet. Der Nettozuwachs von 1,9 Mio. liege 15% über dem Augustwert, fast 70% davon seien von CDMA gekommen. Bis heute habe China Unicom dieses Jahr 7 Mio. neue CDMA-Abonnenten gewonnen. Sollten die gesamten monatlichen Nettoneugewinne, also auch GSM und CDMA, im viertel Quartal gleichbleiben, müsse der CDMA-Anteil auf 77% steigen, damit sein Ziel von 11,4 Mio. Neuabonnenten für das Gesamtjahr erreicht werden könne.
Die Nettoneukundenzahlen für GSM hätten sich im September stabilisiert, der Beitrag des Bereichs Prepaid habe erstmals 80% überstiegen. Der Aktienpreis von China Unicom sei im Laufe der vergangenen Woche um 4% gestiegen. Grund sei die Hoffnung, dass das CDMA-Geschäft sich durch steigende Neukundenzahlen verbessern werde. Auch zu erwartende Akquisen würden sich positiv auswirken. Die EPS-Prognose für 2003 und 2004 liege bei 0,38 und 0,43 USD respektive. Die Aktie werde derzeit mit einem KGV von 17 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 gehandelt.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen Aktie von China Unicom fest.
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