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Royal Dutch "buy"
24.10.2003
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Royal Dutch (ISIN NL0000009470 / WKN 907505) im aktuellen "AnlageFlash" mit "buy" ein.
Der niederländisch-britische Ölkonzern habe im dritten Quartal deutlich weniger verdient als erwartet. Der bereinigte Nettogewinn sei zwar um 16% auf 2,59 Mrd. USD gestiegen, doch die durchschnittliche Analystenschätzung habe bei gut 3 Mrd. USD gelegen. Außergewöhnliche Belastungen (Abschreibungen auf Aktivitäten in den USA und Südamerika) sowie einmalige Aufwendungen in der Chemiesparte hätten das Ergebnis verhagelt. Ferner sei aber auch die Produktion bei Öl und Gas um 6% gefallen. Im 9-Monatsvergleich sei die Produktion somit um insgesamt 2% zurückgegangen.
Unruhen in Nigeria, was wochenlang Förderanlagen lahm gelegt habe, und verkaufte Ölfelder in der Nordsee seien die Ursache hierfür gewesen. Erfreulich hätten sich dank der hohen Rohölpreise die Raffineriemargen entwickelt. Im Explorationsbereich wolle der Konzern in den nächsten Jahren gegenüber der Konkurrenz mächtig aufholen. Bis 2008 wolle Royal Dutch etwa 8 Mrd. USD in Russland und Zentralasien investieren.
Ferner sei ein Großprojekt in Katar geplant, wo die größte GTL-Anlage der Welt entstehe, in der Gas in Mineralölprodukte umgewandelt werde. Aber auch diese Investitionen müssten in den nächsten Jahren erstmal verdaut werden. Die Aktie habe zuletzt enttäuscht und dürfte hiermit die kurzfristig negative Geschäftsentwicklung weitgehend eskomptiert haben. Das neue 12-Monats-Kursziel betrage 46 Euro (bisher 54 Euro)
Die Royal Dutch-Aktie wird von den Analysten der SEB mit "buy" eingestuft.
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