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Clariant reduzieren
04.11.2003
Bankgesellschaft Berlin
Oliver Günther, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Clariant-Aktie (ISIN CH0012142631 / WKN 895929) mit "reduzieren".
Das Ergebnis des 3. Quartals laute: Umsatz im fortgeführten Geschäft -2% in Schweizer Franken (CHF)/-2% in lokalen Währungen; EBITDA im fortgeführten Geschäft -40%/-41%, Konzern-EBITA vor Sonderposten 135 Mio. CHF (-15%), Konzern- EBIT 84 Mio. CHF (-40%, inklusive 43 Mio. CHF Restrukturierungskosten); Cellulose Ether sei für 370 Mio. CHF verkauft worden.
Die Umsatzentwicklung im 3. Quartal (Mengen +1%, Preise –2%) sei ähnlich wie im 2. Quartal und wie Cibas Zahlen zum 3. Quartal. Das operatives Ergebnis entspreche den Erwartungen. Der Reuters-Konsens für das EBIT mit 116 Mio. CHF sei unerklärlich hoch (wahrscheinlich sei dies keine "saubere" Zahl).
Angesichts der schwierigen Umstände sei das Ergebnis vor Restrukturierungskosten solide. Man werde eventuell die Schätzung des "fairen Werts" (18,5 CHF) aufgrund des höher als erwartet ausgefallenen Verkaufserlöses für Cellulose Ether anheben.
Die Empfehlung der Analysten der Bankgesellschaft Berlin für Clariant lautet "reduzieren".
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