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British Airways "buy"
11.11.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des britischen Luftfahrtunternehmens Britisch Airways (ISIN GB0001290575 / WKN 872391) nach wie vor mit "buy".
Das Kursziel werde von 242 auf 300 Britische Pence angehoben und liege damit 34% über dem derzeitigen Niveau. Die Analysten von Merrill Lynch würden jedoch einräumen, dass nach dem starken Lauf der Aktie, die im letzten Monat 22% zugelegt habe, ein offensichtlicher kurzfristiger Katalysator fehle. Aber das Investitionsthema gehe jetzt von Kostenkontrolle, die schon fast als gegeben angesehen werde, zu Umsatzerholung über. British Airways sei immer noch einer der besten Player bei einer branchenweiten oder zyklischen (Umsatz-)Erholung.
Seit der Privatisierung sei die Aktie mit einem jährlichen EV/IC-Rahmen zwischen 0,42 und 1,45 gehandelt worden und werde derzeit mit einem Verhältnis von 0,41 gehandelt. Eine EV/IC-Bewertung im historischen Rahmen erscheine jetzt als möglich. Das Kursziel basiere auf einem KGV von 18,8 auf Grundlage der EPS-Prognosen für 2004 und 2005 von -0,9 und 16 Britischen Pence. Die EPS-Prognose für 2005 liege bei 18,3 Britischen Pence. Die operative Gewinnprognose für das laufende Jahr werde von 151 auf 220 Mio. Britische Pfund angehoben.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die überdurchschnittlich volatile Aktie von British Airways fest.
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