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ASML Downgrade
14.11.2003
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Michael Busse, stuft die Aktie von ASML (ISIN NL0000334365 / WKN 894248) von "übergewichten" auf "neutral" herunter.
Der Konzern sei neben Nikon und Canon der weltweit größte Hersteller von Maschinen für die Halbleiterproduktion. Die Niederländer würden Lithographie-Systeme zur Produktion von Microchips herstellen. Dank der hohen technologischen Kompetenz habe die Firma im letzten Jahr die Marktführerschaft (2002 nach Umsatz: 54%) dem japanischen Konkurrenten Nikon abgerungen.
Angesichts der weiterhin hohen Kapazitätsauslastung in der Halbleiterindustrie (ca. 90% im September) sollten dort die bisher insgesamt geringen Ausrüstungsinvestitionen 2004 ansteigen. Die schwache US-Währung sowie die aggressive Konkurrenz von Nikon würden sich jedoch belastend auf die Erlöse auswirken.
Nach der sehr guten Kursentwicklung der letzten Wochen habe sich die aktuelle Bewertung (EV/Umsatz 2004e: 3,6) den Relationen amerikanischer Halbleiterausrüster weiter angenähert.
Vor diesem Hintergrund raten die Analysten der Helaba Trust, Gewinne zu realisieren und stufen die Aktie von ASML auf "neutral" herunter.
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