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ASML neutral
02.12.2003
Merrill Lynch
Die Aktie des niederländischen Halbleiterherstellers ASML (ISIN NL0000334365 / WKN 894248) wird von den Merrill Lynch Experten weiterhin mit "neutral" bewertet.
Nach einem starken dritten Quartal und einem ebenfalls starken vierten Quartalsbeginn in der Halbleiter-Branche lege die Halbleiter-Industrie ihre Vorsicht bei Kapitalausgaben ab. Vor gerade einmal sechs Wochen sei sich ASML über sein Order-Profil derart im Unklaren gewesen, dass es angenommen habe, der Überhang im Quartal könne sogar noch sinken. ASML habe 50% Marktanteil am Scanner, einem der wichtigsten Produkte im Halbleiter-Bereich.
Mit 16 Euro liege die Aktie fast 20% den Ergebnissen des dritten Quartals. Die Experten von Merrill Lynch hätten ASML am 14. November auf Grundlage der Bewertung von "buy" auf neutral abgewertet. Die Eigendynamik bleibe bis 2004 hinein stark, da die Halbleiter-Industrie ihre Budgetpläne für 2004 in die Tat umsetze. Bei einem Langzeitwachstum von 12% und einem Diskontsatz von 9% müsse das Unternehmen Durchschnittsmargen von 20% erbringen um die momentane Wertung zu behalten. Die EPS- Prognose für 2003 und 2004 liege bei -0,29 Euro und 0,36 Euro.
Aufgrund dieser Analyse halten die Spezialisten von Merrill Lynch an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen ASML-Aktie fest.
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