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Prudential neutral
11.12.2003
Helaba Trust
Karsten Keil, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Prudential-Aktie (ISIN GB0007099541 / WKN 852069) mit "neutral".
Im ersten Halbjahr sei der Embedded Value Gewinn vor Steuern (archieved profit basis) mit 397 Mio. Britischen Pfund (GBP) (-27% gegenüber dem Vorjahr; Konsens 412-470 Mio. GBP) enttäuschend ausgefallen. Der deutliche Gewinnrückgang in Großbritannien und dem übrigen Europa habe insbesondere belastet (174 Mio. GBP, -48% gegenüber dem Vorjahr). Auch das nach UK-GAAP bilanzierte Nettoergebnis (modified statutory basis) habe mit 125 Mio. GBP (-45% gegenüber dem Vorjahr) nicht überzeugen können. Im dritten Quartal habe sich der negative Trend im Neugeschäft fortgesetzt.
Man habe in der Sum of the parts-Bewertung für den Konzern den Multiplikator auf den Neugeschäftsgewinn angesichts der sich aufhellenden Perspektiven im fondsgebundenen Geschäft und der überwundenen SARS-Krise in Asien auf 13 erhöht.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Helaba Trust nunmehr eine neutrale Gewichtung der Prudential-Aktie nach "untergewichten" für angemessen.
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