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Vivendi Universal neutral
11.12.2003
Helaba Trust
Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die Vivendi Universal-Aktie (ISIN FR0000127771 / WKN 591068) mit "neutral".
In den ersten neun Monaten seien aufgrund des wirtschaftlich schwierigen Umfelds und der Schwäche des US-Dollars die Konzernerlöse um 10,4% gegenüber dem Vorjahr auf 18.139 Mio. Euro zurück gegangen. Allerdings hätten sich bereinigt um Währungseffekte die Einbußen allerdings lediglich auf 3% gegenüber dem Vorjahr belaufen. Die Sparten Musik (organisch: -15% gegenüber dem Vorjahr) und Games (-24% gegenüber dem Vorjahr) hätten enttäuscht.
Dagegen sei weiterhin die Entwicklung bei der Telekom-Tochter SFR, die ihre Umsätze getrieben vom Mobilfunkgeschäft um 6% gegenüber dem Vorjahr habe steigern können, positiv verlaufen. Auch das operative Ergebnis vor Goodwill (EBITA) auf Konzernebene habe entsprechend deutlich zugelegt und mit 2.567 Mio. Euro (Vorjahres Pro Forma: 2.020 Mio. Euro) die Erwartungen übertroffen.
Derzeit ist die Vivendi Universal-Aktie weitgehend fair bewertet, so dass die Analysten von Helaba Trust unverändert zu einer neutralen Gewichtung des Titels raten.
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