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3Com neutral
18.12.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Datennetzwerkunternehmens 3Com (ISIN US8855351040 / WKN 868840) nach wie vor mit "neutral".
3Com habe für das zweite Finanzquartal 2004 Umsätze von 182 Mio. USD und ein sequentielles Wachstum von 12% gemeldet und damit die Prognose der Analysten von Merrill von 162 Mio. USD übertroffen. Die Netzwerkumsätze seien sequentiell um 19% gestiegen. Die amerikanischen Umsätze seien sequentiell um 11% gefallen. Grund sei eine saisonbedingte Schwäche. Europa sei um 38% gestiegen, das sei eine historische Leistung und verbessere die Sichtbarkeit der Marke. Huawei JV habe 5 Mio. USD zu den Umsätzen beigetragen.
Es sei jedoch noch zu früh, um aus diesem Betrag definitive Schlüsse zu ziehen. Das Opex habe mit 112 Mio. USD über der Analystenprognose von 105 Mio. USD gelegen. Es sei davon auszugehen, dass 3Com sein SG&A aggressiver senken werde. Das Management habe auch angedeutet, dass das vierte Quartal 2004 als Breakeven-Ziel zu optimistisch sei. Die Experten von Merrill Lynch würden ihre Opex-Prognose für die nächsten beiden Quartale von 100 und 98 Mio. USD auf 106 Mio. USD pro Quartal anheben. Die EPS-Prognose für 2004 und 2005 liege bei -0,50 und -0,19 USD.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin an ihrer neutralen Bewertung der überdurchschnittlich volatilen 3Com-Aktie fest.
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