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ASML neutral
15.01.2004
Helaba Trust
Der Analyst Michael Busse von Helaba Trust stuft die Aktie von ASML (ISIN NL0000334365 / WKN 894248) weiterhin mit "neutral" ein.
Das Unternehmen habe heute seine Zahlen für das 4. Quartal publiziert. Im abgelaufenen Quartal habe sich zwar eine anhaltende Geschäftsbelebung gezeigt, diese sei jedoch mit einem Absatz von 43 neuen Lithographie-Maschinen etwas geringer ausgefallen, als von den Analysten erwartet. Die Konzernerlöse seien dabei mit 525 Mio. EUR etwas unter den Analystenprognosen ausgefallen. Trotz Verzögerungen bei der Restrukturierung in Europa habe man die Brutto-Marge auf 28,5% steigern können. Angesichts der höheren Kapazitätsauslastung habe das Unternehmen einen operativen Gewinn in Höhe von 27,6 Mio. EUR erzielt, obwohl hohe F&E-Aufwendungen negativ zu Buche geschlagen hätten. Auch beim Konzernergebnis habe man den Turnaround nach sechs Verlustquartalen in Folge erreicht.
Der solide Auftragsbestand, welcher 103 Maschinen umfasse, signalisiere eine weiterhin positive Geschäftsentwicklung für das laufende Quartal. Unter dem Strich würden die Analysten nach dem erhöhten Orderaufkommen der Halbleiter-Auftragshersteller (Foundries) 2004 deutlich steigende Absatzzahlen erwarten. Der durchschnittliche Verkaufspreis je Maschine dürfte allerdings angesichts der USD-Schwäche weiterhin unter Druck bleiben und den Erlösanstieg etwas drosseln. Zudem belaste die ungeklärte Nachfolge des Vorstandsvorsitzenden Dunn. Dieser habe heute seinen Rücktritt bis Ende 2004 bekannt gegeben. Nach Erachten der Wertpapierspezialisten sei das ASML-Papier aus heutiger Sicht, angesichts eines Kurs-Eigenkapital-Verhältnisse 2004e von 6,2 fair, bewertet.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die ASML-Aktie daher unverändert mit "neutral" ein.
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