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E*Trade Financial "buy"
21.01.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten das Wertpapier des US-amerikanischen Effektenhändlers E*Trade Financial (ISIN US2692461047 / WKN 902447) nach wie vor mit "buy".
E*Trade Financial habe für das vierte Quartal 2003 ein operatives EPS von 0,18 USD gemeldet, dies liege über der Merrill Lynch-Prognose und der Konsensprognose, welche beide bei 0,17 USD gelegen hätten. Das Maklergeschäft von E*Trade Financial habe ein EPS von 0,11 USD und die Bank ein EPS von 0,07 USD erwirtschaftet. Die Umsätze des Maklergeschäfts seien sequentiell um 5% gestiegen. Die Bank-Umsätze seien um 12% gefallen, hätten aber dennoch die Erwartungen überstiegen.
Die EPS-Prognose für 2004 werde von 0,77 USD auf 0,82 USD angehoben und komme so dem oberen Ende der Guidance-Reichweite des Managements von 0,70 USD-0,85 USD näher. Diese Erhöhung der EPS-Prognose sei von gesundem Einzelhandel und schnelleren Fortschritten der Bankenausdehnung angetrieben. Die EPS-Prognose für 2005 liege bei 0,95 USD. Das Kursziel basiere auf einem KGV von 20 auf Grundlage der EPS-Prognose für 2004 und werde auf 16,50 USD angehoben.
Aufgrund dieser Analyse halten die Investmentbanker von Merrill Lynch weiterhin an ihrer Kaufempfehlung für die überdurchschnittlich volatile Aktie von E*Trade Financial fest.
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