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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 11,70 € |
11,90 € |
-0,20 € |
-1,68 % |
28.04/09:06 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| AT0000785407 |
922985 |
- € |
- € |
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Fabasoft kaufen
10.02.2004
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die Aktie von Fabasoft (ISIN AT0000785407 / WKN 922985) zu kaufen.
Die langjährige Erfahrung im eGovernment-Bereich sowie eine zielgerichtete Ausbildung der Mitarbeiter habe Fabasoft zu einem der führenden Hersteller von Standardsoftware für eGovernment und elektronische Aktenführung gemacht. Derzeit würden die Fabasoft-Produkte von Behörden in Österreich (ELAK,Wirtschaftskammer), Deutschland (2 Bundesministerien), der Schweiz (Bundesverwaltung) und Großbritannien (Planning Inspectorate, Bristol) eingesetzt.
Das Geschäft mit dem Bund, den Ländern und Kommunen sei sehr bürokratisch strukturiert, die Entscheidungswege seien lang und die Auftragserteilung stark budgetabhängig. Die jeweilige Haushaltssituation der auftraggebenden Behörde beeinflusse den Zeitplan für die Implementierung und den Roll-out. Die Aufträge würden oft als Großprojekte vergeben, was zu periodischen Umsatzschwankungen führe.
Andererseits sei die Kundenbindung sehr hoch. Mit steigender Zahl an angeschlossenen Arbeitsplätzen werde sich die Schwankungsbreite der Umsätze und Erträge reduzieren, da der Anteil der jährlich fakturierbaren Lizenzgebühren zunehme. Das Unternehmen habe bereits die kritische Größe überschritten, welche zur Erzielung eines operativ ausgeglichenen Ergebnisses notwendig sei. Der hohe Cash-Bestand 2003/04e von ca. 15 Mio. EUR ermögliche dem Unternehmen weitere Expansionsschritte (z.B. MOEL) und diene der Gesellschaft auch als Marketinginstrument in Vertragsverhandlungen.
Eine Bewertung der Fabasoft, welche ausschließlich auf dem DCF-Modell basiere, reflektiere nach Erachten der Analysten die Wachstumspotenziale, welche sich in Deutschland und in MOE ergeben würden, nur unzureichend. Diese Potenziale habe man mit dem Realoptionsansatz bewertet.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank errechnen einen fairen Wert von 6,0 EUR und empfehlen die Fabasoft-Aktie zum Kauf.
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