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Ciba Specialty Chemicals "buy"
29.04.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des Schweizer Unternehmens Ciba Specialty Chemicals (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) unverändert mit "buy".
Das Geschäft laufe gut an und das Unternehmen sei zyklischer, als allgemein vermutet. Das Nettoergebnis des 1. Quartals liege mit 102 Mio. Schweizer Franken deutlich über der Expertenschätzung von 81 Mio. Schweizer Franken. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres habe Ciba ein Ergebnis von 108 Mio. Schweizer Franken erzielen können. Das EBITDA von 261 Mio. Schweizer Franken habe die Schätzung von 245 Mio. Schweizer Franken ebenfalls übertroffen. Hieraus ergebe sich eine Marge von 15,6%, erwartet worden sei eine Marge von 15%. Das Unternehmen spreche von einem schwachen Start in das 1. Quartal, sehe jedoch eine rasche Verbesserung in allen Geschäftsbereichen gegen Ende des Quartals. Wesentlichen Anteil daran hätten die Märkte in Asien, Europa und den Vereinigten Staaten.
Die EPS-Schätzung für das Jahr 2004 betrage 6,25 Schweizer Franken. Für 2005 würden die Experten ein EPS von 7,67 Schweizer Franken erwarten. Das KGV für 2004 betrage somit 14,31. Für 2005 liege das KGV bei 11,65. Das Kursziel auf Jahressicht werde bei 105 Schweizer Franken belassen. Das Volatilitätsrisiko der Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Ciba Specialty Chemicals fest.
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