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Fiat neutral
12.05.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des italienischen Unternehmens Fiat (ISIN IT0001976403 / WKN 860007) unverändert mit "neutral".
Das Unternehmen habe am 11. Mai die Geschäftszahlen für das 1. Quartal 2004 bekannt gegeben. Alles in allem würden die Ergebnisse im Rahmen der Erwartungen liegen. Der operative Verlust sei mit 158 Mio. EUR höher als die erwarteten 135 Mio. EUR ausgefallen. Die Sparte Fiat Auto habe hingegen über den Erwartungen gelegen. Die Merrill-Lynch Prognose von -240 Mio. EUR liege deutlich über dem gemeldeten Verlust von 192 Mio. EUR. Aufgrund des starken westeuropäischen Markts habe die Nutzfahrzeugsparte Iveco ein operatives Ergebnis von 55 Mio. EUR erreichen können. Die größte Herausforderung liege auch in Zukunft in der PKW-Sparte. Insgesamt seien die Umsätze jedoch durch den Zugewinn von Marktanteilen in einigen Ländern deutlich gesteigert worden.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage -0,05 EUR, für 2005 erwarte man ein EPS von 0,05 EUR. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2005-KGV von 103,20. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei überdurchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch an ihrem Rating "neutral" für die Aktie von Fiat fest.
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