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Sears, Roebuck neutral
03.06.2004
Merrill Lynch
Die Investmentbanker von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Unternehmens Sears, Roebuck (ISIN US8123871084 / WKN 852266) unverändert mit "neutral".
Aufgrund der enttäuschenden Geschäftszahlen für den Monat Mai habe man die Gewinnschätzungen für das 2. Quartal gesenkt. Die schwachen Zahlen würden voraussichtlich dazu führen, dass das Quartalsergebnis in etwa 0,05 USD unter der ursprünglichen Prognose der Analysten liegen werde. Beunruhigend sei der Rückgang im Bereich Garten und Fitness, der zwischen 7% und 9% ausmache. Aufgrund des überraschend warmen Wetters habe man erwartet, dass sich gerade diese beiden Bereiche besser schlagen würden. Nach dem Verkauf des Kreditgeschäfts und den Ausgaben von 852 Mio. USD im ersten Quartal des Jahres verbleibe dem Unternehmen noch ein Kapitalbestand von unter 500 Mio. USD. Die Aktie werde derzeit mit dem 10fachen der Gewinnschätzung für 2004 bewertet.
Die EPS-Schätzung der Experten für das Jahr 2004 betrage 3,74 USD. Für das Jahr 2005 erwarte man ein EPS von 4,21 USD. Auf dieser Basis ergebe sich ein 2004-KGV von 10. Für 2005 liege das KGV bei 8,9. Das Volatilitätsrisiko für die Aktie sei durchschnittlich.
Vor diesem Hintergrund halten die Experten von Merrill Lynch an ihrer Einschätzung "neutral" für die Aktie von Sears, Roebuck fest.
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