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Endesa Underperformer
29.07.2004
LRP
Katja Blanke, Analystin der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, bewertet die Endesa-Aktie (ISIN ES0130670112 / WKN 871028) mit "Underperformer".
Gestern Morgen hätten die Spanier ihren Halbjahresbericht präsentiert, der besser als erwartet ausgefallen sei. Der geringere Jahresüberschuss beruhe in erster Linie auf Einmaleffekten im Vergleichszeitraum 2003 (Verkaufserlöse von 464 Mio. Euro). Doch auch im ersten Halbjahr 2004 hätten sich Sondereffekte von 183 Mio. Euro positiv auf das Ergebnis ausgewirkt. Bereinigt um diese hätte sich der Jahresüberschuss um rund 46% verbessert.
Generell habe sich Endesa in allen ausländischen Märkten um mindestens dreistellige Prozentsätze (jedoch von einer geringen Basis ausgehend) verbessern können. Allein in Spanien habe das Unternehmen ein um rund 44,7% geringeres Ergebnis ausgewiesen (506 Mio. Euro). Dies sei im Vorfeld allerdings erwartet worden, da durch das sogenannte Poolsystem in Spanien die derzeit hohen Rohstoffpreise nicht in gleichem Maße wie in anderen Ländern an die Endkunden übergewälzt werden könnten.
Die Analysten der LRP bekräftigen bei einem Kursziel 12/2004 von 15,50 Euro ihre Einstufung der Endesa-Aktie als "Underperformer".
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