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Roche marktneutral
20.10.2004
Bankhaus Reuschel
Die Analysten des Bankhauses Reuschel bewerten die Roche-Aktie (ISIN CH0012032113 / WKN 851311) mit "marktneutral".
Das Wachstum des Unternehmens sei nach einer positiven Überraschung im ersten Halbjahr 2004 (Umsatz +14,2%) im 3. Quartal eher enttäuschend ausgefallen. Unter dem Strich habe die Gesellschaft zwar den Erlös in den ersten neun Monaten 2004 deutlich um 11,9% auf 21,9 Mrd. Schweizer Franken (CHF) gesteigert, sei damit aber unter den Markterwartungen von rd.
22,1 Mrd. CHF geblieben.
Unter dem Strich gingen die Analysten wegen der positiven Umsatzaussichten, verbunden mit einer zu erwartenden Margenausweitung, in den nächsten Jahren von einem - marktüberdurchschnittlichen - zweistelligen Gewinnwachstum aus: +28,2% auf 4,96 Schweizer Franken (CHF) (2004); +13,5% auf 5,62 CHF (2005) bzw. +11,4% auf 6,27 CHF (2006e).
Allerdings seien diese positiven Geschäftsaussichten in der zur Branche (2006e: 14,2) vergleichsweise hohen Bewertung (Roche: KGV 19,7 in 2006e) bereits eskomptiert.
Die Empfehlung der Analysten des Bankhauses Reuschel für die Roche-Aktie lautet "marktneutral".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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