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J.P. Morgan Chase "outperform"
05.11.2004
Piper Jaffray
Die Wertpapierspezialisten von Piper Jaffray bewerten die Aktie des US-amerikanischen Bankenkonzerns J.P. Morgan Chase (ISIN US46625H1005 / WKN 850628) nach wie vor mit "outperform".
Am 04.11.04 habe Charlie Sharf, der Chef der Abteilung Retail Financial Services bei J.P. Morgan Chase, eine Präsentation im Rahmen der Konferenz der BancAnalyst Association of Boston gehalten. Demnach trage die Division Retail Financial 35% zum gesamten Gewinn des Bankenkonzerns bei, von denen 46% auf Endverbraucher und kleine Unternehmen entfallen würden. Nach Einschätzung der Analysten seien die Bankfilialen von J.P. Morgan Chase bzw. der Tochter Bank One geographisch recht weit über die USA verteilt. Insgesamt verfüge der Konzern in den USA über einen Marktanteil von 7%. Dabei hätten die Marktanteile im New Yorker Raum zuletzt mehr oder minder stagniert, während in Chicago, Texas und Phoenix ein Wachstum zu verzeichnen gewesen sei.
Zu den Schwächen von J.P. Morgan Chase relativ zur Tochter Bank One gehöre ein recht begrenztes Kontenwachstum sowie eine eingeschränkte Rentabilität der Filialen. Daher würden ab dem 1. Januar 2005 die Bonuszahlungen für die Manager der einzelnen J.P. Morgan Chase Filialen an die Rentabilität ihrer jeweiligen Niederlassung gekoppelt. Das EPS des Gesamtkonzerns werde in den Geschäftsjahren 2005 und 2006 weiter bei 3,40 bzw. 3,80 USD erwartet.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenexperten von Piper Jaffray an ihrem "outperform"-Rating für die Aktie von J.P. Morgan Chase fest. Das Kursziel für den Anteilschein sehen sie unverändert bei 46 USD.
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