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Telekom Austria "under review"
19.11.2004
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank nehmen die Telekom Austria-Aktie (ISIN AT0000720008 / WKN 588811) "under review".
Telekom Austria habe sehr gute Zahlen für das 3Q04 berichtet. Der Ausblick für das Gesamtjahr 2004 sei erhöht worden. Das Management gehe von einer Dividende zumindest in Höhe von EUR 0,21 aus. Dies bedeute eine Steigerung um rund 40%. Dementsprechend werde der Gewinn bei rund EUR 190 Mio. liegen. Bisher seien die Analysten von rund EUR 170 Mio. ausgegangen. Sie würden ihre Schätzungen entsprechend nach oben anpassen.
Wie erwartet sei die gute Umsatzentwicklung im 3Q04 vom Mobilgeschäft maßgeblich beeinflusst worden. Der Mobilumsatz habe deutlich um 6,4% im 3Q04 gesteigert werden können. Die Steigerung sei auf eine gestiegene Anzahl an Kunden (+3% in Österreich, +7% in Kroatien, +2,5% in Slowenien) und höhere Roaminggebühren zurückzuführen. Letztere seien eine Folge der erfolgreichen Partnerschaft mit Vodafone. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) habe um 8,1% gesteigert werden können. Die höhere Steigerungsrate sei durch die bessere Marge im Roaminggeschäft begründet. Höhere Abschreibungen hätten das Mobile Betriebsergebnis (EBIT) belastet, welches nur um 3% gesteigert worden sei.
Im Festnetz sei eine leichte Ausweitung der Umsätze im 3Q04 (+1,7%) zu verzeichnen. Das EBITDA habe um 3,2% verbessert werden können. Durch geringere Abschreibungen habe das EBIT überproportional um 77% auf EUR 39 Mio. gesteigert werden können. Das Nettoergebnis in Höhe von EUR 99 Mio. (+17%) habe von gesunkenen Zinszahlungen profitiert, da die Nettoverschuldung auf EUR 2,072 Mio. gesunken sei (-565 Mio. seit 31.12.2003). Das Management habe allerdings betont, dass das 4Q04 deutlich schwächer werde als das abgelaufene Quartal.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten ihre "akkumulieren"-Empfehlung für die Telekom Austria-Aktie sowie das Kursziel in Höhe von EUR 13 und erwarten eine anhaltend freundliche Tendenz des Aktienkurses.
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