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ASML Downgrade
11.01.2005
Helaba Trust
Der Analyst der Helaba Trust, Michael Busse, stuft die Aktie von ASML (ISIN NL0000334365 / WKN 894248) von "halten" auf "verkaufen" zurück.
Sonderfaktoren hätten das Ergebnis des 3. Quartals von ASML negativ beeinträchtigt.
Auf Grund der Verschiebung von Aufträgen habe ASML im 3. Quartal nur Erlöse auf dem Niveau des Vorquartals (610 Mio. EUR; -0,9%), jedoch immerhin eine Umsatzsteigerung gegenüber dem Vorjahresquartal von 65% erzielt. Wegen der Zahlung von Lizenzgebühren in Höhe von 48,8 Mio. EUR an Nikon (im Zuge der Beendigung von Patentstreitigkeiten) sei das operative Ergebnis auf 63 Mio. EUR (VQ: 100 Mio. EUR) zurückgegangen. Insgesamt habe sich das Konzernergebnis auf 41 Mio. EUR belaufen.
Die Erlöse der amerikanischen Chipausrüster hätten sich im November überraschend schwach entwickelt. Der Grund dafür liege in weiter gesunkenen Kapazitätsauslastungen der meisten Kunden aus der Halbleiterindustrie. Außerdem würden Meldungen über gestiegene Lagerbestände sowie erste Stellenstreichungen die Vermutung der Analysten stützen, dass einige große Kapazitätserweiterungsprojekte zumindest zeitlich gestreckt würden. Somit habe sich die Gefahr erhöht, dass die Nachfrage nach Lithographie-Systemen 2005 zur Schwäche neigen könnte.
Vor diesem Hintergrund hätten die Analysten ihre Ergebnisschätzungen für 2005 und 2006 gesenkt. Auf dieser Basis erscheine den Wertpapierspezialisten das Bewertungsniveau des ASML-Titels wenig attraktiv.
Daher empfehlen die Analysten der Helaba Trust nunmehr den Verkauf der ASML-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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