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Pankl Racing Systems neutral
25.01.2005
Raiffeisen Centrobank
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank stufen die Aktie von Pankl Racing Systems (ISIN AT0000800800 / WKN 914732) weiter mit "neutral" ein.
Im saisonal umsatzschwachen 4. Quartal habe Pankl den stärksten Umsatzsprung seit Jahren verzeichnet. Auf Grund einer starken Nachfrage nach Pleuel in Europa und nach Kolben in den USA sei der Umsatz im 4. Quartal um 45% gestiegen. Zu gute gekommen sei Pankl hier die hohe Testaktivität in der Formel 1 auf Grund der laufenden Reglementänderungen und der Dominanz von Ferarri.
Auf Grund des starken 4. Quartals sei der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 15% auf EUR 76,3 Mio. gestiegen. Der Bruttoertrag habe sich angesichts der hohen Umsatzkosten im 4. Quartal - die Abarbeitung der hohen Auftragseingänge parallel zum Ausbau der Produktion in Bruck habe nur mit Überstunden und Wochenendschichten bewältigt werden können - nur leicht von 22,9% auf 23,8% verbessert. Auf Grund der geringeren Verwaltungs-, Vertriebs- und sonstigen Kosten sei die EBIT-Schätzung der Analysten von EUR 1,9 Mio. (= EBIT-Marge von 2,7%) mit EUR 2,7 Mio. (= EBIT-Marge von 3,5%) aber trotzdem deutlich übertroffen worden.
Die Analysten würden auch im GJ 2004/05 angesichts des positiven Umfeldes im Motorrennsport ein hohes Umsatzwachstum von 12% erwarten und damit ein Wachstum über der Pankl-Zielspanne von 5-10%. Produktivitätsgewinne und sinkende F&E-Aufwendungen sollten weiter überproportionale Ergebniszuwächse ermöglichen. Die EPS-Prognosen für 2004/05 und 2005/06 würden mit EUR 0,76 und EUR 1,08 unverändert aufrecht bleiben. Die Aktie werde zur Zeit als fair bewertet angesehen.
Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bleiben bei ihrem "neutral"-Rating und ihrem Kursziel von EUR 20 für die Pankl Racing Systems-Aktie.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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