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Heinz unterbewertet
02.11.2000
Zürcher Kantonalbank
Die Heinz-Gruppe (WKN 851291) gehört mit USD 9.4 Mrd. Umsatz zu den größten und erfolgreichsten US-Nahrungsmittelproduzenten, berichten die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Rund 50 % des Umsatzes würden im Ausland erwirtschaftet. In den meisten Produktekategorien und Märkten (rund 80 % des Konzernumsatzes) seien Heinz-Produkte die Nummer eins oder zwei. Zur Palette würden Ketchup, Suppen, gebackene Bohnen, Babynahrungsmittel, Gewürze, Thunfisch, Gefrierprodukte und Weight-Watcher-Erzeugnisse gehören. Zu den bekanntesten Marken würden neben Heinz (Umsatz rund USD 3 Mrd.) 9Lives, Star-Kist und Ore-Ida gehören. Hohe Produkteinführungskosten und der schwache Euro (Europa: 30 % des Betriebsgewinnes) würden temporär die Gewinne schmälern.
Kostensenkungen würden sich dagegen positiv auswirken. Bis 2002 würden die Entlastungen von USD 145 Mio. auf 240 Mio. ansteigen sollen. Der überdurchschnittlich margenstarke Konzern (Betriebsgewinnmarge 19 %) bleibe auf Erfolgskurs. Die Analysten würden Umsatz- und Gewinnzuwächse von 4 % bzw. knapp 10 % p.a. erwarten Die Aktie sei absolut und im internationalen Vergleich unterbewertet. Im Rahmen der Konjunkturabkühlung würden defensive Werte wie Heinz wieder vermehrt Anlageinteresse finden.
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