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Ciba SC untergewichten
07.02.2005
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Ciba SC-Aktie (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) mit "untergewichten".
Der Markt habe das Potenzial von Ciba SC klar überschätzt, was zu einem Kurseinbruch um 7,3% geführt habe. Ciba SC habe die Rohstoffpreiserhöhungen kaum zu überwälzen vermocht, da zwischen den von ihr hergestellten Produkten und dem Endverbraucher durchschnittlich weitere drei bis vier Verarbeiter lägen. Ciba SC halte 65% der Vermögenswerte in Europa, dagegen würden 57% aller Umsätze auf Nordamerika und Asien/Pazifik entfallen. Durch das Ungleichgewicht der Kosten-Ertragsstruktur sei Ciba SC in starkem Masse von Währungseinflüssen tangiert. Die EBITDA-Marge von Ciba SC sei mit 14,3% auch geringer als die der europäischen Peer-Gruppe (15,7% 2004-S).
Für Ciba SC relevante Branchen, wie die Automobil- und Baubranche hätten ungünstigere Aussichten. Die Überkapazitäten des Elektronikmarktes, ein Anstieg der Rohstoffkosten (5 bis 10%) und die Währungsproblematik würden auch 2005 belasten.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank belassen ihre Einstufung für die Ciba SC-Aktie auf "untergewichten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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