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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 89,00 $ |
88,59 $ |
+0,41 $ |
+0,46 % |
24.04/21:59 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US17275R1023 |
878841 |
- $ |
- $ |
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Cisco Systems halten
27.11.2000
Aktienservice Research
Die Analysten von Aktienservice Research sehen derzeit bei den Aktien von Cisco Systems (WKN 878841) keinen Handlungsbedarf und empfehlen eine Halteposition.
Aufgrund der Tatsache, dass weltweit stets mehr Unternehmen eine Internetpräsenz aufbauen bzw. die vorhandenen ausgebaut und modernisiert würden, werde sich die Nachfrage nach den soft- und hardwarebasierten Netzwerk-Infrastruktur-Systemlösungen Ciscos weiter steigern. Als unbestrittener Marktführer mit einem umfangreichen Leistungsspektrum und zunehmend neuen, innovativen Produkten und Technologien werde Cisco am Wachstum des Gesamtmarktes überproportional profitieren. Dabei besteche die externe Wachstumsstrategie des Unternehmens, sich durch Akquisitionen Zugang zu neuen Technologien zu verschaffen, deren eigene Entwicklung zuviel Zeit in Anspruch nehmen bzw. deutlich höhere Opportunitätskosten erfordern würde.
Cisco verfolge dabei die Strategie, Zugang zu wichtigen Technologien, die einen Ausbau des Wettbewerbsvorsprungs ermöglichen würden, durch Akquisitionen zu erhalten. So habe man in diesem Jahr bereits fast 20 vorwiegend in Privathand gehaltene Unternehmen übernommen, welche herausragende Technologien und Softwarelösungen etabliert hätten, die zum Grossteil das Potenzial tragen würden, zu internationalen Standards zu avancieren. Hierdurch baue Cisco den Wettbewerbsvorsprung weiter aus und vergrößere ständig die Produktbasis, wobei man insbesondere das Engagement im zukunftsträchtigen Glasfaserbereich intensiviere. Cisco sei und bleibe ein Basisinvestment im Internet.
In langfristiger Hinsicht würden vor allem die Unternehmen auf der Gewinnerseite stehen, die sich frühzeitig in der Lage zeigen würden, soft- und hardwarebasierte Lösungen anzubieten, mit denen die verschiedenen Kommunikationsstandards und Internettechnologien zusammengefasst und für die Kunden einfach nutzbar würden. Gerade hierbei sehe Aktienservice Research Cisco im Hinblick auf die aufgeführte Akquisitionsstrategie aussichtsreich positioniert.
Sicherlich sei das Router-Geschäft ein wichtiger Bestandteil, in Anbetracht der mittlerweile erreichten Marktposition dränge Cisco jedoch zunehmend in neue Geschäftsfelder, wobei man auch im Service-Bereich hohes Potenzial besitze. Hierbei beschreite das Unternehmen zunehmend neue Wege, so habe man kürzlich eine Kooperation mit der deutsche Lufthansa bekannt gegeben. Die Gesellschaften hätten ein gemeinsames Unternehmen für die Online-Buchung gegründet. In diesem Zuge werde die deutsche Lufthansa mit der Hilfe von Cisco diverse Geschäftsprozesse ins Internet verlagern.
Ungeachtet der vielversprechenden Aussichten sei bei Cisco im Laufe der Zeit mit abflachender Wachstumsdynamik zu rechnen, da bei Umsätzen im Milliardenbereich nicht unendlich Wachstumsraten von 50% aufrecht zu erhalten seien. Gehe dies sukzessive mit höheren Gewinnen einher, ließe sich die immer noch hohe Bewertung von Cisco mit einem 01/02e-KGV von 53 rechtfertigen. Ab dem Geschäftsjahr 01/02e (07.2000) erwarte Aktienservice Research jährliche Wachstumsraten von 25-30%. Somit sei der Titel mit einer PEG-Ratio von knapp unter 2 ungeachtet der jüngsten Kursermäßigungen ambitioniert bewertet. Zwar erwarte Aktienservice Research im Rahmen einer eventuellen Erholung des Gesamtmarktes auch für Cisco deutlich höhere Kurse, in fundamentaler Hinsicht veranlasse die noch stets ambitionierte Bewertung zu Zurückhaltung. Aktienservice Research sehe daher keinen Handlungsbedarf.
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