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Cigna TopStock
25.01.1999
AC Research
Die Cigna Corp ist mit rund $21 Milliarden Umsatz einer der größten US-Versicherungs-Konzerne. Das Management habe genug von den mageren Gewinnen im Bereich der Schadens- und Sachversicherung. Sie werfen operativ nur rund 3 Prozent vom Umsatz ab, verglichen mit mehr als 8 Prozent bei Kranken-, Lebens- und sonstigen Versicherungen. Die Schwächen dieses Bereiches zeigten sich im 4. Quartal mit $60 Millionen Schadenserstattung für die Wirbelstürme George und Mitch. Ansprüche aus Umweltschäden und für Asbestbeseitigung machten die Gewinnsituation zudem latent unsicher. Cigna gab jetzt bekannt, daß es seine Schadens- und Sachversicherungs-Aktivitäten an die ACE Ltd., einen Versicherer auf den Bahamas, zum Preis von $3,45 Milliarden abgebe. Damit mache Cigna einen Buchgewinn von $1 Milliarde.
Damit komme Geld in die Kriegskasse, das für strategische Käufe in den Zielmärkten Krankenversicherung und Altersversorgung verwendet werden kann. Wirksam werde der Verkauf in der zweiten Hälfte des Finanzjahres 1999. Der Gewinn je Aktie sollte damit um mehr als 10 Cents zusätzlich steigen. Auftrieb könnte Cigna auch die Akquisition von Healthsource für $1,7 Milliarden geben. Sie werde 1999 voll wirksam. Damit gewann Cigna 1,1 Millionen staatlich versicherte Arbeitnehmer, 2 Millionen Privatversicherte und 2,5 Millionen zahnärztliche Versicherungsnehmer hinzu. Insgesamt versichern sich 22 Millionen Bürger bei CIGNA.
Die Analysten von WebersWeb meinen, daß Cigna in den kommenden Jahren zunehmend vom wachsenden staatlichen Trend zur Alters- und Gesundheitsvorsorge profitieren werde.
Die Kraft des Unternehmens in einem konsolidierten Markt liege in der finanziellen Stärke und einer gewinnträchtigen Fokussierung auf stark wachsende Segmente. Im Bereich der Altersvorsorge stieg etwa das verwaltete Vermögen im vergangenen Jahr um 12 Prozent auf $46 Milliarden.
Nachdem sich der Gewinnzuwachs mit weniger als 2 Prozent in 1998 noch ausruhte, erwarten die Analysten 1999 neuen Auftrieb. Ungefähr 13 Prozent plus auf $5,45 je Aktie werden durch die neuen Anstrengungen erwartet.
Der leichte Rückgang des Kurses mache Cigna jetzt interessant. Das 12-Monats-Kursziel wurde auf $95 gesetzt. Nach einem 98er KGV von 16 werde für 1999 ein KGV von 15 erwartet. Der Gewinn werde in den nächsten fünf Jahren um durchschnittlich 12 Prozent wachsen.
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