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Heinz defensiver Qualitätstitel
21.12.2000
Zürcher Kantonalbank
Heinz (WKN 851291) gehört mit USD 9.4 Mrd. Umsatz zu den größten, erfolgreichsten US-Nahrungsmittelproduzenten, berichten die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
Die Zahlen für das zweite Quartal (Jahresabschluss per April 2001) hätten leicht über den Erwartungen gelegen: Bei USD 2.3 Mrd. Umsatz (+1.4 %) sei der Gewinn um 9.5 % auf USD 241 Mio. gestiegen. Der schwache Euro und hohe Produkteeinführungskosten hätten die Umsatz- bzw. Ertragslage stark belastet. Die Gewinnmargen hätten dank der erfolgreichen, strikten Kostenkontrolle dennoch gesteigert werden können. Seit 1996 habe sich z. B. die Betriebsgewinnmarge von 14.1 % auf 20.2 % verbessert.
Bei konstanten Wechselkursen hätten Umsatz und operativer Gewinn um 6 % resp. 17 % zugelegt. Heinz sei sehr innovativ: Grünes Ketchup (für Kinder), Suppen für den Mikrowellenherd, neue Fertiggerichte und Tiefkühlprodukte würden starke Wachstumsimpulse liefern. Das jüngste Übernahmeangebot von PepsiCo an Quaker Oats untermauere, dass die Konsolidierung in der Nahrungsmittelindustrie weiter in vollem Gange sei.
Um Heinz würden deshalb realistische Fusions- und Übernahmefantasien bestehen. Im Branchenvergleich sei die Aktie nach wie vor klar zu tief bewertet. Der defensive Qualitätstitel, der im Rahmen der Konjunkturabkühlung in den Mittelpunkt des Anlageinteresses rücke, werde nach Einschätzung der Analysten weiterhin eine überdurchschnittliche Wertentwicklung aufweisen.
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